專準主義 : 選股剩五檔，你會抱得更緊還是更慌

▋ 目的是跟著方法變的

今天直播開場前的一小段影片，郝哥講到《納瓦爾寶典》裡一個小故事，納瓦爾大學畢業時給自己設了一個目標，年薪五千塊美金(換算台幣大概十五萬)，旁人聽了都覺得他瘋了，他後來說，正因為很少人往這個方向想，他才知道自己選對路了。

這段話有一句很重要 : 目的是跟著方法變的，目標設在五十塊美金，就只會找到五十塊美金等級的方法，目標設在五千塊美金，才會拼了命去找能賺到5千美金的方法。

(資料來源 : 貝克書會談室 https://reurl.cc/DYvANm)

 

▋ 一本幾年前看不懂，最近才看懂的書

我早上滑到這段影片，腦中立刻浮現另一本書《少，但是更好》，這本書幾年前就買了，當時看完沒什麼感覺，直到最近做選股回測，它的內容一直在我腦中打轉。

書裡其實只講一個核心概念 : 專準主義，我後來把它拆成兩塊，一個是專心，一個是精準，今天先聊精準。

套進投資，問題會變成，如果今年1到5月的大行情，你剛好逮到機會了，要怎麼把這個機會真的變成資產的累積?

這裡有個容易被忽略的陷阱，某檔股票買對了，但部位太小，對整體資產幾乎沒有意義。但重壓也有風險，萬一看錯就是重傷，但至少要有一定比重，機會才會真的變成資產。

 

 

▋ 時間，其實有排他性

那要怎麼決定押注哪幾檔? 這就回到精準，我最近做回測，標準越訂越嚴，追蹤清單也越收越窄，以前10 - 15檔都還能接受，現在覺得5 - 6檔就好。

原因很單純，時間花在A公司，就一定排擠B公司的研究時間，假設一天五個小時研究10檔股票，一檔只分到半小時，但若是五檔，每檔分到的時間直接翻倍，對公司的了解也會越深。

實戰裡常遇到大跌或震盪時，即使抱到好公司也可能被洗下車，這時候敢不敢繼續抱著，完全取決於你對這家公司了解多少。

時間花得越多，才會了解得越深，真正重要的，不是別的，是你的時間跟注意力。

   

▋ 資金量差了8倍，漲幅卻差不多

接下來的這個案例，是促成我參數改版的起點，華新科跟國巨的比較。

兩家公司資本額其實很接近，國巨51億，華新科48億，但成交金額差很多，4月中起漲前國巨佔全市場1%，除以資本額約30 - 40倍，華新科只佔0.2%，倍數是5 - 8倍。

到6月底，國巨衝到186倍，華新科是22倍，國巨的資金量能大概是華新科的8倍，但兩檔股票的漲幅居然差不多。

 

真正的差異藏在籌碼面，國巨總股東人數從20萬一路增加到35萬，華新科從頭到尾都沒什麼變化，起漲前總股東人數兩者相差快3倍，大戶人數起漲前更差了快10倍。

國巨大戶比例從70%增加到80%，華新科看似基期低，卻從55%增加到70%，增幅反而更大，籌碼是在既有大戶手裡收得更緊，不是靠外面新錢撐盤。

籌碼集中在少數人手上，不需要海量資金就能撐住趨勢，一旦人數變多籌碼分散，就需要更大資金才推得動。

這個觀察後來變成我重新設計參數的起點，把原本只看資金量的欄位，改成用大戶人數當分母去計算排名，而不是只看資本額。

 

▋ 篩選雙核心，以及一個讓我猶豫的參數

目前整個篩選邏輯，我自己稱它篩選雙核心。

第一個核心是法人買賣超，法人有時候提前佈局，能搭上這班車，個股延續性通常走得比較長，像之前提過的聯電、國巨案例，法人先佈局，資金量還沒完全進來，我們就有機會跟上。

第二個核心是大戶籌碼，大戶比例、大戶人數、總股東人數，大戶人數這塊，有訂閱戶跟AI討論後建議，直接取排名前10%，我一開始擔心會不會誤殺小股本潛力股，後來想通了，大戶定義是持有市值五千萬以上，買到這個門檻的人越多，代表越多大咖看好這檔股票，籌碼也穩定，排名最前面的都是體質不錯的公司。

 

而最讓我猶豫的參數，是總股東人數有沒有下降，前陣子全面上漲，加不加這條件看不出差異，但最近開始回檔，差異就浮現了。

寬鬆版選出六到七檔，只有一兩檔還撐得住，加上這個條件後，檔數明顯收斂，後來走弱的個股大多被濾掉，拉到更嚴格的組合，檔數少到近乎不出現，但一出現，勝率就相對高。

原因在於，如果總股東人數本來就在增加，代表籌碼正在往外分散，即使短期數據轉好又被選進來，那個時間點進場很可能就是套在高檔。

加了這條件，籌碼面相對乾淨，可能漏掉一些正在上漲中期的潛力股，但換來進場安全性比較高，不奢望大賺，至少不要大賠，這是我對自己的要求。

 

▋ 選出來之後，還沒結束

篩出候選名單之後，我還會看個股的買賣盤力道，它納入內外盤籌碼因子，搭配K線價格因子，它不是領先指標，但卻是好用的確認指標。

有的指標明顯落在零軸以下，直接放掉，有的持續維持在高檔，那就還好，也有幾檔轉弱的時間點幾乎跟股價回檔同步，訊號一轉差，就是提醒自己該考慮退場了，目前只能一檔一檔盯，沒辦法寫進篩選條件，但清單收斂到五六檔，負擔其實不大。

 

▋ 幾個我自己也還沒想通的地方

聊到這裡，老實說還有幾個問題還沒想清楚，清單收斂到五六檔，勝率確實漂亮一點，但這件事我自己之前寫文章時就承認過，檔數限制會讓分散度不足，能力圈可能反過來變成一堵看不見機會的牆，代價是大部分時間手上沒有新名單，只能空手等待，這對心態也是考驗。

目前回測剛好遇到今年上半年的大漲，樣本還沒經過完整空頭週期驗證，這條件到底是邏輯本身的優勢，還是剛好對上這段行情特性，我要繼續回測2025年關稅股災後的長相，資料已整理好，下週高雄場講座再來分享。(歡迎支持，請參考留言區)

專準主義聽起來像是做得少反而更好，但今天這場直播讓我更確定一件事，少不是重點，而是你願不願意把省下來的時間，紮紮實實花在每一檔股票的深度理解上。

方法會一直迭代，但目的要先想清楚，就像納瓦爾那句話，目的是跟著方法變的，你自己在做選股或資產配置的時候，是傾向清單越少越精準，還是覺得多留一些名單比較安心? 歡迎留言聊聊你的做法。

以上簡單分享酌供參考^^

【延伸閱讀】

《為什麼高勝率清單，只是故事的開頭》

https://bengo.tw/blog/374ee8e2-7a26-4b36-b9cb-0a4362efef26

《華新科跟國巨的另一個關鍵性差異，大戶人數》

https://bengo.tw/blog/5e2160d7-b4bc-4879-b61d-52fc299d280f

《為什麼華新科不用國巨那麼多資金，也能漲出差不多的幅度》

https://bengo.tw/blog/70596e72-b935-42dc-a9cc-eb547cd9317b

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