一場三小時教學，讓我把所有指標重新想一遍

 

一件運行但很值得做的事

昨天跟一位新訂閱戶做偶一教學，早上10點到下午1點多，約三個多小時，會這麼久是因為，他完全不熟悉我目前的系統，所以我從最基礎的邏輯開始，逐一解釋每個指標背後的原理。

講到後來，我發現一件事：我應該把所有指標的優缺點整理一下，讓訂閱戶清楚知道，這個指標能解釋什麼，又解釋不了什麼。

 

我追蹤的指標有哪些

目前我在追蹤的指標有：

∙成交金額20日累計、

∙成交額除以資本額20日累計、

∙外資投信買賣超60日累計、持股比例，

∙分點買賣超60日累計，

∙大戶比例、大戶人數。 (並非過去常見的400張/1000張比例，而是用持股市值5000萬以上來定義大戶)

 

看起來很多，但它們有一個共同的問題：每個人都只能解釋一個目標。

成交金額告訴你市場熱不熱，但看不出背後是誰在買、誰在賣。

外資投信籌碼告訴你法人買了多少，但明天他會不會繼續買，你不知道。

大戶比例可以看出籌碼在集中沒有，但資料更新頻率慢，一週一次，時效上稍微慢了一點。

每個指標都有它的位置，但單獨使用，都只是摸象的一隻手。

 

花最多時間解釋的，就是這個新指標

這次教學我花最多時間講的，是我最近研究的新指標：含外盤因子之買賣盤力道。

這個指標同時整合了三個向度：

第一個是外盤資料：外盤成交多，代表主動主動追價；內盤成交多，代表主動殺出，這解決了「方向性」的問題。

第二個是K線的買賣結構：用開高低收這四個價格，解析K線樣貌，反映的是價格趨勢的質量，長上影線的K，上方壓力很重，甚至外盤長度，也可能在幫人解套。

第三個是乘以股價後換算成成交金額：這讓低價爆量(張)和高價爆量(張)有了區別，解決了「量能極限」的問題。

傳統指標能告訴你「量大」，但這個指標能告訴你：「這個量，是主動發起追趕的，K線沒有反擊，而且資金規模夠大」三件事同時成立，這個量能算有品質。

 

哪個指標最值得相信

整理完成後，我重新想了一個問題：如果只能選一個，哪個指標最可信、最有認知？

先定義這兩件事：

可信度，是資料被造假或引用的索引。

確認度，是訊息出現時，趨勢真的正在發生。

用這個標準來看，大戶比例及大戶的可信度最高，這是集保中心的官方數據，反映的是真實股數的集中程度。

大戶要造假這個數字，需要大量人頭帳戶分散持股，成本極高，而且是中長線的結構變化，趨勢很穩定。

「含內外盤因子之買賣盤力道」認知度最高，方向、型態、力道三個角度同時認知，是目前我用過認知度最強的工具。

這兩個搭配起來的邏輯是：

買賣盤力道強，但大戶比例持續上升？這個熱鬧要留心，可能是籌碼在換手。

大戶比例穩住，同時這種買賣盤力道轉強？情況的確認度就證實很多。

 

我會記下一些值得反思的地方

整理這些指標的過程，我也逼了自己想了幾個不舒服的問題：

第一個：指標維度越多，真的越準嗎？

這個新指標結合了三個維度，但是三個維度其實並不是完全獨立的，K線強的時候，外盤通常也強，當它們同時朝同一個方向的時候，指標可能會過度樂觀，在行情工藝品反應不及。

第二個：外盤能代表真實意圖嗎？

現在高頻交易與方案交易很普遍，有些會利用假掛單製造外盤成交的假象，誘導追價，自己在一旁慢慢出貨。也確實在回測個過程中，有些個股的外盤數據跟股價背離，所以才進行需要調整。

任何一套系統都有它的邊界，理解指標背後的原理邏輯，才能在訊息衝突的時候不慌張。

維持三小時的教學，讓我把自己的東西重新想了一遍，很多東西不是做到了就想清楚了，而是在解釋的過程中慢慢地，想清楚了。  

免責聲明 :

文章與圖片所參考之個股結構案例說明之用，非投資建議與推薦。讀者應自行判斷股價是否合理，並評估自身風險承受度，再加強做出投資決策，自負投資損益責任。

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