談如何用系統化選股，讓自己在市場上做得久
為什麼靠運氣賺來的錢，最後都會憑實力輸回去？
2026 Jun 29 訂閱服務相關
▋ 你有沒有過這種感覺
剛開始投資，買了幾檔，賺了一點，心情不錯，覺得自己好像有點感覺了，然後開始加碼，卻開始虧。
回頭看才發現，那些賺錢的時候，就是大盤剛好在漲，跟自己「選到好股」這件事，關係沒那麼大。
問題在於，當你「以為自己懂了」，接下來卻是開始虧錢的時候。
▋ 股市裡最常見的一種錯覺
你有沒有注意過，那些投顧節目或投資KOL，特別喜歡舉飆股案例？
XXXX從50塊漲到200塊，講得頭頭是道，但有個東西卻很少提，「用同樣的標準，還找出了其他哪些股票？那些「其他的」股票後來怎麼了？」
假設他用某個方法選出了10檔，其中1檔漲了300%，另外9檔普普通通甚至下跌，那他只會在節目上講那1檔。
你看了覺得「哇，這個方法好厲害」，但其實，這叫倖存者陷阱，你只看到了存活下來的案例，看不到另一群失敗的案例，大多數的案例分享，都是這樣運作的。老實說我也是，其實這也合理，因為沒人會想聽失敗的案例。
▋ 系統化，比你想的重要很多
如何避免倖存者陷阱? 我目前找到的答案是「系統化」。
什麼叫系統化？就是有一套可以重複執行，可以驗證、可以修正的選股邏輯。
我們先把質化分析放一邊，因為質化分析的難度更高，需要更多產業知識跟判斷力，老實說我的能力不夠資格談，所以今天我們先聊量化分析。
量化分析的核心概念是這樣：先透過數據篩出一批「有機會的清單」，再從這個清單裡，進行後續的質化研究。
這個順序很重要，先用量化縮小範圍，再用質化深入研究，你的時間精力才不會浪費在沒機會個股。
▋ 容易忽略的盲區 : 一致化
系統化的第一個要點：條件必須一致。
舉個例子 : 大家喜歡看「股權金字塔」，也就是400張/1000張以上的大戶比例。
但問題來了，同樣400張，台積電的市值可能高達8-9億，台泥400張的市值可能只有1000萬不到，用400張來篩選，不同股票根本不在同一個量級，這樣篩出來的清單，會嚴重失真。
一個看起來很直覺的指標，套用到不同股價的個股上，就失效了，所以篩選條件必須用市值去調整，不同股票可以放在同一個基準上比較。
這也是我的大戶籌碼有經過調整，改用市值5000萬，來計算不同級距的大戶比例跟大戶人數。
▋ 參數要有「篩能力」
系統化的第二個要點：選對因子。
有些人會用「周轉率」來選股，周轉率等於成交量除以股本，代表這檔股票在一段時間內，市場交易了幾輪，用意是找熱門股、交易熱絡的個股。
但這裡有個盲點，有些後來大漲的股票，在上漲過程中有時會出現量縮，但它還是慢慢地漲上去了，周轉率只能告訴你「市場熱不熱」，對於上漲持續力的判斷就很有限。
那哪些因子比較有用？
我目前的系統所納入的因子是：大戶比例（以市值調整過）、大戶人數（以市值調整過）、總股東人數、成交金額、資本額、法人買賣超，以及內外盤數據。
透過這些因子的趨勢變化，觀察「資金」有沒有在累積，「籌碼」有沒有在集中。
▋ 找到好因子，只是第一步
有了好的篩選因子，還沒完，接下來更重要的事，是「回測」。
什麼叫回測？就是把這個因子套到過去實際數據上，看看如果用這個條件篩出來的個股，後來的報酬率怎麼樣。
這樣才能驗證這個因子是否真的有效，而不是憑感覺覺得「這個應該有用」，
而且，光找到有篩選能力的因子還不夠，還需要「參數調教」。
就像半導體產業，ASML光刻機是關鍵設備，但機台只是門票，最關鍵的是參數怎麼調，參數調不好，良率就上不來。
量化選股也是同樣的道理，找到對的因子，像是買到了機台，後面怎麼調參數，才是決定勝率的關鍵。
不同的因子，搭配不同的參數設定，篩出來的清單會差很多，你需要去測試不同的參數組合，找到最適合自己的那一組。
這個過程沒有捷徑，但只要找到了，你就有了自己的系統。
▋ 量化篩完，質化才有意義
有了量化篩選清單，再進行質化分析， 你去研究這些公司的產業前景，競爭優勢，這些時間跟心力才是值得的，因為這些公司已經通過量化的初步篩選了。
如果跳過量化直接做質化，你可能花了兩個禮拜研究一檔個股，研究完才發現，市場資金不青睞，籌碼結構沒機會，時間浪費了，機會成本也浪費了。
你的時間是有限的，你的資金也是有機會成本的，買進A個股，就排擠掉買進B股票的錢錢，選錯了地方，損失的不只是帳面數字，還有你本來可以做的事。
▋ 如何讓自己在市場上做得久？
回到最一開始那句話，靠運氣賺來的錢，憑實力輸回去，這句話的核心是什麼？
是當你沒有系統，卻以為自己有系統的時候，你的「努力」反而會讓你虧得更多。
因為你更有自信，所以下更重的注，因為你更有把握，所以更不願意停損，這比什麼都不懂還危險。
系統化的意義在於，你知道你的邏輯是什麼，你知道這個邏輯在什麼情況下會失效，你知道如果出現偏差，要怎麼修正，這才是能在市場上長期存活、穩定累積的方式。
這一切，靠的不是剛好看了一個投顧節目，也不是刷到一篇覺得很有道理的投資文章，更不是跟著某個網紅操作。
你現在用的選股方式，如果要你說清楚「我的邏輯是什麼」，你說得出來嗎？說得出來，代表你有系統，說不出來，那現在就是開始整理的好時機。
以上簡單分享酌供參考 ^^
免責聲明：文章及圖片所參考之個股結構案例說明之用，非投資建議與推薦。使用者應自行判斷股價是否合理，並評估自身風險承受度，再做出投資決策，自負投資損益責任。
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