為什麼真正的主動交易者從不糾結加碼的時間點

你曾在台股回檔時感到焦慮嗎？

看著最近台股大盤的回檔，剛剛有讀友私訊我，要等到什麼時候才可以進場？或者，現在這個點位適不適合加碼？

其實我非常理解這種焦慮，市場最折磨人的往往不是下跌本身，而是那種「不知道底在哪裡」的虛無感。

但我必須說，如果你在糾結「加碼的時間點」，或許我們應該先把鏡頭拉遠一點，重新審視一下投資的本質。

關於加碼的迷思與公司品質的根本

如果你問我對於加碼的看法，我會坦白告訴你，加碼與否這件事，在我的投資架構裡，其實排不到最優先的位置。

對於一個主動交易者來說，最關鍵的變數不在於，你買進的那一刻大盤是在幾點，而在於你挑選的那間公司，是不是真的足夠優秀。

這聽起來可能有點像老生常談，但這確實是我要研究巴菲特的原因。

大家常看我的訂閱資料，充滿了大量的價量資訊和籌碼動向，這些數據非常迷人，它能幫我們過濾出最有潛力的個股，幫我們找到資金聚集的地方。

但當你真正要把大筆資金砸進去，甚至在市場回檔時敢於逆勢加碼，支撐你勇氣的，絕對不是那根爆量的紅K棒，也不是外資買超了幾張，而是你對這間公司本質的理解。

如果這間公司的體質本身就充滿瑕疵，那麼價量和籌碼的優勢也只是曇花一現，隨時可能在下一個轉折點崩盤。

我們追求的是「最有潛力」的標的，但潛力的根基 - 永遠是公司的基本面。

兩大指標與財報濾網

既然有讀友問到佈局的問題，我不會給你一個模糊的感覺，我給你的是量化的指標。

目前我主要觀察兩個方向 :

第一，外資買超排名 :

雖然外資也會「隔日沖」或有「假外資」，但當大盤回檔時，如果你看到某幾檔個股，依然穩居外資買超排名的前列，那意義完全不同。

這代表在大環境不佳的時候，有大筆且相對長線的資金，願意在低位承接這間公司的股票。

第二，大戶比例與大戶人數 :

這是我目前系統中最看重的部分，我要的是那種股價雖然在跌，但大戶比例卻在逆勢創高的標的。

那種感覺就像是，當大家都在棄船逃生時，船長和高級船員卻在默默地把自己鎖進儲藏室裡增加持股。這種籌碼面的異動，才是我們在回檔中尋找機會的指南針。

但光有籌碼是不夠的，我還會搭配一套基本的財務濾網。

月營收YOY與營業利益YOY的檢驗

我選股清單的基本門檻，是「月營收YOY」與「營業利益YOY」必須持續成長。

為什麼要看營業利益而不是看淨利？因為淨利太容易被業外損益、匯兌損益，或者是賣土地、賣大樓，這種一次性的收入所誤導。

一個健康的成長型公司，它賺的錢必須是靠本業掙回來的。

當這兩個YOY數據都在噴發時，代表這間公司的生意正處於擴張期，且在控制成本和提升毛利上非常有一套。

如果你手上的清單經過這樣子過濾，它既有基本面的爆炸成長，又有大戶籌碼的默默守護，那麼這次的大盤回檔，對你來說就不應該是恐懼的來源，而是一個難得的篩選過程。

市場的拉回其實是在幫我們剔除，那些濫竽充數的跟風股，讓真正閃耀的金子露出來。

《巴菲特的對帳單》

我的文章經常挑戰巴菲特的觀點，但我為什麼還要繼續研究他？

雖然我的交易會納入台股特有的籌碼策略，但巴菲特在「選股靈魂」上的洞察力，依然是投資史上最無價的瑰寶。

我最近入手了《巴菲特的對帳單》，這是針對巴老的經典投資案例，進行個別深入分析的四本書，我打算在寫完巴老的逐年系列文後，繼續以這四本經典案例集為主題，來寫一系列的心得分享。

投資這條路很長，有時候我們需要一些像巴菲特這樣的高塔來指引方向。但我們不能只會站在塔底下仰望。我們要試著爬上去，看看他看到的風景，然後再根據我們自己腳下的地形，也就是台股這個獨特的戰場，去調整我們的步伐。

我想問問你，在這次的回檔中，你是在尋找逃跑的藉口，還是在尋找下一次進場的關鍵訊號，這是很值得靜下來思考的問題。

如果你對價量與籌碼有不同的看法，歡迎隨時跟我討論，我很期待聽到不同思維的碰撞。

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