從風險控管到策略優化，這是一場關於真實數據的深度對話

給交易者的回測實驗室：別再用感覺交易，數據會告訴你勝率在哪裡

2026 Jan 27 訂閱服務相關

▋ 投資這件事，最怕的是你在這場金錢遊戲裡，連自己為什麼輸都不知道

今天我想花比較長的篇幅，甚至是用一種近乎解剖的方式，來跟大家聊聊我最近整理出來的這個回測檔案。很多人問過我，為什麼我這麼執著於數據，甚至非要把每一檔股票的價量、大戶籌碼、法人動向全部塞進一張表裡面？那是因為我深知，在市場的震盪中，一個沒有經過回測驗證的策略，就跟蒙著眼睛過馬路沒兩樣。

我們現在看到的畫面是這個檔案的核心，也就是「整理」頁面，我先定義一下現在的時間點，目前我手上的這份數據是截止到 1 月 22 號，也就是上個禮拜四的最新資料，這份資料包含了大家最關心的股價、大戶人數、法人買賣超排名，以及成交金額佔資本額倍數的排名。

更重要的是，我把「成交金額累計佔比」的排名也放進去了，為什麼要放這麼多維度？因為單一指標太容易騙人，只有多維度的數據交織，才能看出主力真正的足跡。

▋ 回測不是為了預測未來，是為了看清過去你在那些坑裡是怎麼掉下去的

我得先跟各位說明一下這個回測的核心邏輯，很多人做回測是往回看，但我們這個檔案的作法是「時空平移」，我們會將所有的數據往回拉到 60 天前。

假設今天的篩選日是 10 月 29 號，這代表我用 10 月 29 號那天的數據，去跑我的篩選條件，想看看，如果在 10 月 29 號那天，我根據當時的法人排名、籌碼狀況買進，那麼 60 天後的今天，我的帳面會長成什麼樣子？

這就是整個檔案最迷人的地方，你會在 10 月 29 號的資料列中看到當時的成交金額佔比排名、倍數排名、法人買賣超排名，但光看一天是不夠的，所以我又抓了一個「進步指標」，我會去對比 10 天前，也就是 10 月 14 號的數據，這兩個禮拜之間，這檔股票的排名是進步了還是退步了？

▋ 數據不會騙你，會騙你的往往是你那顆想賺快錢的心

舉個例子，我們來看看台泥，在 10 月 29 號這天，它的法人買超排名是 1884 名，而在 10 月 14 號的時候是 1897 名，雖然名次變動不大，但確實進步了，這時候檔案就會幫你打一個勾，反觀有些股票，雖然名次還在前面，但比起十天前是退步的，比方說某檔個股從 876 名掉到 1027 名，這就是退步。這時候即便它的絕對數值看起來還行，檔案也不會給它那個象徵肯定的勾。

同樣的邏輯也套用在大戶人數上，大戶人數的邏輯跟排名相反，排名是數字越小越好，但大戶人數是數字越大越好，如果台泥的大戶從 405 位增加到 409 位，那就打勾，如果亞泥從 260 位掉到 258 位，那就是籌碼流失，勾勾就會消失，我們透過這種極其嚴苛、甚至有點近乎龜毛的對比，把那些「表面光鮮、內在空虛」的股票一檔一檔剔除掉。

▋ 報酬率的真相，往往藏在那些你不敢直視的負數裡

當我們決定好篩選日，比方說就是 10 月 29 號，檔案會自動去抓 20 天後（12 月 24 號）的股價，以及 60 天後（也就是 1 月 22 號）的股價，這時候，殘酷的真相就出來了，檔案會幫你算出 20 天的報酬率與 60 天的報酬率。

如果你發現某天篩出來的股票有 80 檔，其中正報酬的有 52 檔，負報酬的有 28 檔，那這天的勝率就是 65%，這個數字非常重要，我做這個檔案的初衷，並不是要幫大家抓到什麼驚天動地的飆股，我是希望大家在進場的時候，至少能讓自己處在一個勝率較高的環境裡。

在市場震盪的時候，如果你買的股票整天讓你賠錢，你根本抱不住，你的心理會非常不舒服，我們追求的是一種心理的安定感，這種安定感來自於數據告訴你：在過去的經驗中，這樣選股有六成以上的勝算。

▋ 關於「巨集」的設定，這是一場關於篩選標準的自我對話

接下來我們要看「巨集」這個頁面，這裡是你設定遊戲規則的地方。我在這裡新增了四個關於「進步」的條件，很多人一拿到檔案就急著跑巨集，但我得提醒大家，如果你這裡的排名條件、進步條件都沒有填，或者填得不合理，跑出來的結果只會是一片空白。

假設我們設定一個比較寬鬆的條件，比如法人、價量、籌碼排名都在前 200 名。這時候你可以分別跑 1 到 25 天的回測，或者是 26 到 50 天的回測，跑巨集需要一點時間，這就像是釀酒，你得給數據一點時間去發酵，當巨集跑完，所有的數據會彙整到「結果」頁面，你可以一頁一頁地看，10 月 29 號發生了什麼，10 月 28 號又發生了什麼。

▋ 嚴格不是為了刁難，而是為了在垃圾堆裡找到真正的珍珠。

如果你覺得 200 名的條件太粗糙，那你可以試著挑戰極限，如果你把條件設成前 50 名，並且要求法人要進步、大戶要增加、價量要翻揚，也就是說四個條件都要打勾，那會發生什麼事？

你會發現，原本可能選出幾十檔股票，現在可能縮減到只剩下一兩檔，比方說 10 月 28 號可能只跑出一檔旺矽，或者是某一天只跑出一檔威剛、一檔雙鴻，這時候你可能會覺得，怎麼股票變這麼少？但你看一下這些股票後來的表現，你會驚訝地發現，雖然檔數變少了，但它們維持正報酬的機率顯著提高了。

當然，這世上沒有完美的公式，有時候即便條件設得再嚴苛，也會跑出像漢唐這種原本看起來很好，但後面表現不如預期的股票，這時候你就要回去檢討，是不是當時股價已經偏高了？或者是有其他的系統性風險？這就是回測的真諦：讓你去思考每一檔股票漲跌背後的「為什麼」。

▋ 讓你的個人追蹤清單，接受數據的震撼教育。

如果你已經有自己的一套選股邏輯，比方說你專門看基本面，那這個檔案也能幫到你，你可以把自己篩選出來的基本面清單貼到「個人追蹤清單」裡。

假設你用月營收年增率大於 10%、營業利益年增率大於 10%、四季 EPS 大於 1 塊這種基本面條件篩出了 100 多檔股票，接著，你把這些股票的名單貼進回測檔案，然後在巨集設定裡，把追蹤清單設定為必要條件（填入 1），這時候檔案就會告訴你，你這套所謂的基本面選股法，在過去 60 天的真實市場裡，到底能不能打贏大盤？它的勝率到底是 70% 還是只有 40%？

如果你不打算考慮排名，只想單純測試你的清單，記得在排名設定那裡填上 9999，為什麼是 9999？因為全台股也才不到 2000 檔，填 9999 就是把所有名次都包進去的意思，這樣你就能專注地去看你那套基本面策略的回測表現。

▋ 投資達人的策略到底好不好用？你自己跑一遍數據不就知道了。

現在市面上有很多投資達人，每個人都出一本書，每個人都有一套選股公式。有人看毛利率，有人看創新高，有人看阿格力或陳喬弘的指標，這些策略聽起來都很有道理，但他們往往沒告訴你，這套策略在歷史數據中的真實勝率是多少。

現在你有數據了，你完全可以把他們的策略設定進去，去 try try 看，你可以 try 出屬於你自己的操作節奏，有些人喜歡高勝率但機會少的策略，有些人可以接受低一點的勝率但要抓住大波段，這沒有對錯，只有適不適合，你 try 的經驗越多，你對市場的感覺就越敏銳，這種敏銳不是那種虛無縹緲的第六感，而是建立在成千上萬筆數據之上的直覺。

▋ 結語：工具是死的，你的思維才是活的。

這個檔案我每天都會更新數據，這是我每天的功課，也是我對交易的敬畏。目前的 Demo 檔案是用 1 月 22 號的數據做的，後續的日更資料就會是最新的當天數據。

我始終相信，這個檔案能幫你在篩選個股時起到一定的幫助，但我也要實話實說，工具再好，如果你不去用它、不去摸索它，它就只是一個躺在硬碟裡的 Excel 檔而已，你必須要經常去點開它，去調整條件，去看看為什麼有的股票會漲，為什麼有的會跌，摸久了，你才能找到那個屬於你自己的「財富密碼」。

如果在使用的過程中有任何問題，不用客氣，隨時在臉書私訊我，我們可以私下進行一對一的說明，甚至你可以挑戰我對數據的假設，我也會挑戰你的交易前提，畢竟，我們在市場裡都是學生，只有不斷學習，才能活得久一點。

感謝各位撥冗看完這篇長文，也感謝你們對我一直以來的支持，希望這篇文章能夠帶給你不一樣的思考角度。

本週五的直播來分享一下不同回測條件下的勝率差異有多大，有興趣的請參考以下表單連結

https://reurl.cc/5bxaq6

關於回測檔案的說明影片連結如下